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Title: Efectos de los anuncios de política monetaria y la credibilidad sobre las expectativas de inflación: evidencia para Colombia
Other Titles: Effects of Monetary Policy Announcements and Credibility on Inflation Expectations: Evidence for Colombia
Efeitos dos anúncios de política monetária e credibilidade sobre as expectativas de inflação: evidência para a Colômbia
Authors: Galvis Ciro, Juan Camilo
Anzoátegui Zapata, Juan Camilo
Keywords: Política monetaria
Análisis de varianza
Modelos econométricos
Economía financiera
Mercado financiero
Banco central.
Expectativas de inflación.
Modelización econométrica.
Issue Date: 7-Feb-2019
Publisher: Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia
Citation: Galvis Ciro, J. C. & Anzoátegui Zapata, J. C. (2019). Efectos de los anuncios de política monetaria y la credibilidad sobre las expectativas de inflación: evidencia para Colombia. Apuntes del CENES, 38(67), 65-86. DOI: https://doi. org/10.19053/01203053.v38.n67.2019.7912. http://repositorio.uptc.edu.co/handle/001/2575
Abstract: Este documento analiza los efectos de los anuncios del banco central sobre las expectativas de inflación para la economía colombiana. En particular, son estudiados los impactos de los pronunciamientos sobre la tasa de interés y los choques macroeconómicos sobre las tasas de inflación compensadas, dado el escenario de credibilidad de la política monetaria. La evidencia empírica es abordada por medio de un análisis de regresión con un modelo EGARCH para el período 2008-2016. Los resultados muestran que las expectativas de inflación responden a los anuncios de política. Además, los pronunciamientos fueron más efectivos en anclar las expectativas durante el período 2012-2016 y la mayor credibilidad de la política permitió que las expectativas fueran más estables frente a los choques externos.
This paper refers to the literature on the effects of central bank announcements on inflation expectations in developing countries. In particular, based on the Colombian experience, we study the impact of interest rate announcements and macroeconomic shocks on breakeven inflation rates, given the monetary policy credibility scenario. The empirical evidence is implemented by regression analysis using an EGARCH model between 2008-2016. We find that inflation expectations respond to policy statements in Colombia. Our results show that the central bank pronouncements were more effective in anchoring expectations in the period 2012-2016 and the greater monetary policy credibility allows inflation expectations to be more stable before external shocks.
Este trabalho analisa os efeitos dos anúncios do banco central sobre as expectativas de inflação para a economia colombiana. Em particular, são avaliados os efeitos dos anúncios da taxa de juros e choques macroeconômicos sobre as taxas de inflação compensadas em diferentes cenários de credibilidade da política monetária. A evidência empírica é abordada por meio de analises de regressão com um modelo EGARCH para o período 2008-2016. Os resultados mostram que as expectativas de inflação reagem aos anúncios de política. Além disso, os anúncios do banco central foram mais eficaz para ancorar as expectativas durante o período 2012-2016 e sua maior credibilidade na política monetária permitiu que as expectativas foram mais estáveis frente a choques externos.
Description: 1 recurso en línea (páginas 65-86).
URI: http://repositorio.uptc.edu.co/handle/001/2575
ISSN: 0120-3053
Electrónico 2256-5779
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